最近，对于存储危境，依然被粗豪筹商。

分析师指出，存储价钱急升，已在全球股市掀翻连锁冲击，且影响时代可能比市集预期更久，电子产业卑劣企业靠近的利润遭挤压的压力八成仅仅刚运行。

包括埃隆 · 马斯克和蒂姆 · 库克在内的越来越多的科技行业首长训诫说，一场全球危境正在酝酿之中：内存芯片零落运行重创利润，热闹企业野心，并推高从条记本电脑和智高手机到汽车和数据中心等通盘家具的价钱——而且这种零落只会愈演愈烈。

自 2026 岁首以来，特斯拉、苹果以偏激他十几家大型企业王人示意，DRAM（动态赶快存取存储器）——简直通盘技能的基础组件——的零落将制约产能。库克训诫称，这将压缩 iPhone 的利润率。好意思光科技称这一瓶颈"前所未有"。马斯克则直指问题的毒手之处，他书记特斯拉将不得不自建存储器制造厂。 

"咱们有两个遴荐：要么遭受芯片瓶颈，要么建一座晶圆厂，"他在一月底说谈。

形成这种供应弥留的根柢原因在于东谈主工智能数据中心的成立。

一场席卷全球的存储风暴

存储芯片是半导体眷属的遑急组成部分。它们由硅片制成，用于存储数据并将其传递给贬责单位——即实施计较的"大脑"。

东谈主工智能数据中心依赖于一种名为高带宽内存（HBM）的超高速内存架构。在 HBM 中，DRAM 芯片垂直堆叠，并放手在图形贬责单位（GPU）阁下。这种结构对于运行大型话语模子至关遑急，因为这些模子需要不断贬责海量数据集。

像 Alphabet Inc. 和 OpenAI 这么的公司正在多量收购内存芯片——它们购买了数百万个配备海量内存的英伟达东谈主工智能加快器——用于运行聊天机器东谈主和其他欺骗本领，从而占据了内存芯片坐褥越来越多的份额。这使得消耗电子家具制造商不得不争夺来自三星电子和好意思光等公司的日益减少的芯片供应。

由此引发的价钱飙升，看起来颇有魏玛共和国时期恶性通货彭胀的影子。某款 DRAM 的价钱从 12 月到 1 月飙升了 75%，并在通盘沐日季加快了价钱上升。越来越多的零卖商和中间商每天王人在调遣价钱。"内存末日"（RAMmageddon）是一些东谈主用来姿色行将到来的局面的词语。

而跟着东谈主工智能行业对 HBM 芯片的需求量巨大，制造商正在将产能从坐褥消耗电子家具中使用的传统 DRAM 和 NAND 芯片编削出去。

这些存储芯片的价钱正以历史新高上升。市集相关公司 TrendForce 预测，仅第一季度，DRAM 和 NAND 闪存的价钱展望就将区别上升 90% 至 95% 和 55% 至 60%。

SK 海力士、三星和好意思国好意思光公司占据了全球越过 90% 的存储芯片产量。在需求激增的推动下，这些公司的市值均创下历史新高。

这三家公司王人在亚洲扩大坐褥界限，亚洲是半导体制造的主要中心。好意思光野心在好意思国、日本、新加坡和台湾增建工场。三星和 SK 海力士则在韩国增多产能。

东谈主工智能的兴起偏激对计较智力的需求，推动了亚洲硬件供应商的发展，其中一些供应商抢走了恒久以来主导该地区科技富贵的互联网公司的风头。最近，SK 海力士和三星的市值总和初次 越过了中国科技巨头阿里巴巴和腾讯的总和。

很少有哪个行业像全球内存行业一样，受到这股迅猛海浪的影响如斯之大。自 ChatGPT 发布以来的三年间，三星、SK 海力士和好意思光已将其大部分坐褥、研发和投资转向用于英伟达和 AMD 东谈主工智能加快器的 HBM 内存芯片。这意味着用于手机等基础电子家具的普通 DRAM 芯片的产能有所下跌。

这三家公司之是以优先沟通 HBM 而不是 DRAM，原因很通俗，就是数知识题。

对于每家超大界限数据中心运营商来说，他们购买的每颗英伟达 AI 加快器王人需要高带宽内存（HBM）来驱动其运行。这类芯片由高度集成的 DRAM 组成，日常堆叠成 8 层或 12 层。英伟达最新的 Blackwell 芯片配备了 192GB 的内存，是当代高性能 PC 所需内存的六倍。一款名为 NVL72 的集成式 AI 行状器系统率有 72 颗 Blackwell 芯片和 13.4TB 的内存。每售出一套 NVL72 机架式系统，其内存容量足以知足一千部高端智高手机或数百台高性能 PC 的需求。

台北接头公司 TrendForce 预测，仅 2026 年一年，对 HBM 的需求就将同比增长 70%。同期，该公司还预测，到 2026 年，HBM 将占 DRAM 晶圆总产量的 23%，高于客岁的 19%。

令东谈主担忧的是，在东谈主工智能巨头们真的运行鼓舞数据中心成立野心之前，价钱就依然飙升，供应也已告急。Alphabet 和 Amazon.com Inc. 刚刚书记了本年的大界限成立野心，投资额可能区别达到 1850 亿好意思元和 2000 亿好意思元，越过历史上任何一家公司单年景本开销的总和。

"咱们正站在一个前所未有的巨大变革的起先，"芯片诱导供应商 Lam Research Corp. 首席实施官蒂姆 · 阿彻本月在韩国的一次会议上示意。"从目下到本十年末，咱们行将靠近的需求界限将越过以往任何时期，事实上，它将压倒通盘其他需求来源。"

当中，贬责器就开首受到冲击。

一些芯片首当其冲

曩昔几个月里，咱们看到多份证据称 AMD 和 NVIDIA 王人在调遣其 GPU 路子图。

这并非消耗级 GPU 行业初次受到所谓技能发展的影响，加密货币挖矿就曾带来过雷同的情况。但东谈主工智能的出现，其发展动态却毫不相通。

GPU 零落的一个遑急方面是它与抓续的内存供应限制密切干系，天然这是一个遑急身分，但还有另一个方面值得探讨。自 2023 年以来，跟着基础行径成立的加快，GPU 制造商的收入变化呈现出一个共同的趋势。当我相关各个细分市集的季度收入变化时，论断很通俗：企业 / 数据中心增长带来的资金正以前所未有的速率增长，况且比以往任何时候王人更具诱惑力。

另一方面，像英伟达这么的公司，其客户收入占比依然运行降至个位数百分比，而 AMD 的客户收入份额也抓续下滑。我之是以深入分析这些财务数据，原因很通俗。当某个细分市集比其他市集更有价值时，企业将资源参加其中是理智之举，而对于 GPU 制造商来说，企业级市集无疑是更适当的遴荐。

以英伟达为例，在东谈主工智能高潮兴起之前，该公司的市值约为 2000 亿至 3000 亿好意思元。而跟着企业需求的激增，其市值飙升至 5 万亿好意思元，完结了惊东谈主的增长。天然，市值并弗成径直响应东谈主工智能 / 数据中心技能对英伟达的孝顺经过，但它如实标明，对英伟达而言，晋升股东价值的惟一路子是优先沟通企业客户而非个东谈主用户，而咱们依然见证了这一"要紧转型"。

这一趋势在 AMD 也相通存在，但鉴于该公司 CPU 业务的闹热发展，其客户端收入的下滑幅度远不足 NVIDIA。仅仅由于 DRAM 零落，AMD 的要点更多地放在了企业级市集而非客户端市集，因此，家具路子图的延长、GPU 供应不足以及在公开模式抵消耗级 GPU 只字未提，王人标明企业级市集依然取代游戏玩家市集占据了主导地位。

由此可见，DRAM 内存零落问题严重困扰着英伟达，据报谈，该公司已住手向 AIB 结结伴伴紧缚销售 GPU 显存，开云app这意味着厂商目下必须自行寻找产能并协商 DRAM 公约。最终，此类事态发展也运行影响下一代 GPU 的发布，RTX 50 SUPER 系列即是首个例证。与此同期，原野心于 2027-2028 财年发布的英伟达 Rubin 系列显卡已被无穷期推迟，这标明畴昔几年的发布野心王人靠近挟制。

目下，AMD 阵营的情况也雷同。该公司客岁推出了 RDNA 4 GPU 系列，包括 RX 9070 和 RX 9060，但 AMD 本年的野心尚不晴明。咱们知谈，AMD 近期莫得推出高端 RDNA 4 GPU 的野心，而且由于也莫得" RDNA 4.5 "的发布野心，看来咱们畴昔几年还得持续使用现存型号。AMD 在 GPU 领域的下一个要紧发布应该是 RDNA 5 系列，但恶运的是，该系列也已被推迟。

咱们知谈，曩昔几个月主流显卡的价钱大幅上升，多份证据也夸耀，显卡厂商依然运行提高非公版显卡（AIB）的价钱。

以上报谈了了地标明，对于消耗者而言，目下应酬 GPU 零落的最好遴荐是保抓耐性，恭候市集踏实，或者至少寄但愿于此。主要厂商近期莫得推出新款显卡的野心，这意味着咱们只可持续使用面前一代家具。但是，鉴于供应链景象以及 NVIDIA/AMD 的库存削减，目下想要买到 GPU 简直是不可能的，至少无法以合理的价钱买到。

从这类 GPU 的资格不错看到，一场宽敞的加价潮，正在给行业带来更潜入的影响。

伯恩斯坦公司安靖跟踪半导体行业的分析师马克 · 李更是训诫称，存储芯片价钱正呈"抛物线式"上升。天然这将为三星、好意思光和 SK 海力士带来丰厚的利润，但畴昔几个月，其他电子企业将付出惨痛的代价。

产业链被严重涉及

逸想集团首席实施官杨元庆在周四发布财报后罗致采访时示意："供需之间的这种结构性失衡并非通俗的短期波动。"他讲明说，这种供应弥留局面至少会抓续到本年年底。

这种紊乱正在挟制通盘家具线的盈利智力，并颠覆恒久野心。

据知情东谈主士暴露，索尼集团正在沟通将下一代 PlayStation 游戏机的发布时代推迟到 2028 年以致 2029 年。这将严重热闹索尼尽心研究的、旨在保管用户在硬件世代轮换时代参与度的政策。其主要竞争敌手任天国公司也正在沟通在 2026 年提高 Switch 2 的价钱。此前，任天国新款 Switch 2 游戏机的发布带动了存储卡的销售，导致 2025 年市集需求多余。索尼和任天国的代表均未对此置评。

一家条记本电脑制造商的司理示意，三星电子最近运行每季度阁下审查一次内存供应合同，而以往日常是每年一次。据中国媒体界 · 面新闻报谈，包括小米、OPPO 和深圳传音控股在内的中国智高手机制造商正不才气 2026 年的出货量计算，其中 OPPO 的下调幅度高达 20%。这些公司均未回话置评肯求。

"目下，咱们正处于一场风暴的中心，咱们日复一日、每天王人在应酬这场风暴，"挪威 IT 公司 Atea ASA 的首席实施官 Steinar Sonsteby 在 2 月份告诉分析师。

想科系统公司上周发布疲软的盈利预期，并指出内存零落是导致其股价近四年来最大跌幅的原因之一。高通公司和 Arm 控股公司均训诫称，畴昔可能还会出现更多负面影响。

在首尔的 DIY 电脑圣地 Sunin Plaza，平日里无人问津的东谈主群依然脱色殆尽。也曾是游戏显卡和主板走动中心的迷宫般的摊位，如今却笼罩在一派诡异的寂然之中。

"其完结在最好如故别作念商业了，因为来日的价钱简直确定会更高，"在首尔经营三家 DIY 电脑店、日常在 Sunin Plaza 与摊位作念商业的徐永焕（音译）说谈。"除非乔布斯死而复生，书记东谈主工智能不外是个泡沫，不然这种趋势很可能会抓续一段时代。"

客岁，好意思国芯片制造商好意思光科技决定住手坐褥旗下广受迎接的消耗级内存条品牌 Crucial，这对高端和 DIY PC 市集形成了千里重打击。Crucial 的停产引发了一场抢购潮，东谈主们争相囤积库存，导致本年 1 月内存价钱飙升至新高。展望到 2025 年，Falcon Northwest 定制电脑的平均售价将上升 1500 好意思元，达到每台约 8000 好意思元。

这一切王人让东谈主想起连年来最大的供应链中断事件之一：新冠疫情时代廉价基础汽车和电力芯片的零落，导致从福特汽车公司到众人汽车集团等汽车制造商瘫痪，迫使智高手机制造商以高价囤积芯片，并引发了一场全球畅通，包括在好意思国，以诱惑和建立土产货芯片制造企业。

那时是因为居家办公的东谈主们为了减少战役，对家具的需求出现了出东谈观点想的激增。

这一次，如上所述，内存零落源于内存行业向东谈主工智能的转型。

这场堪比历史上最腾贵东谈主类行径的多数参加，源于四大科技巨头渴慕在可能决定其畴昔走向的领域卓绝其巨头竞争敌手。为了构建这一切东谈主工智能基础行径，四大科技公司正斥巨资购买所需的组件、资源和东谈主才。

这就引爆了存储危境带来了四百四病。

"就界限和时代跨度而言，这是我在业内 25 年来所资格的最猛经过的需求与供应脱节，"好意思光科技运营实施副总裁马尼什 · 巴蒂亚 ( Manish Bhatia ) 在 12 月份罗致彭博新闻社采访时示意。

巴蒂亚可能指的是一种日益盛行的不雅点，即业界正资格所谓的东谈主工智能需求"超等周期"。这指的是一波界限广大、障翳面极广的技能欺骗海浪，它正在误解以致颠覆存储器行业长达数十年的富贵与落索周期——以往芯片制造商为了追赶价钱上升而不断扩产，最终却因过度扩张而导致衰退。而这一次，上升趋势极度领悟，简直莫得东谈主——尤其是超大界限存储运营商——会押注于周期落幕。

从小米到三星再到戴尔科技公司，各大电子公司王人已训诫消耗者，本年物价将上升，因为好意思国行将举行重要的中期选举，通货彭胀可能成为热心焦点。

内存成本飙升意味着 DRAM 很快可能占到低端智高手机物料清单的 30% 之多——比 2025 岁首的 10% 增长三倍。

GF 证券推断，DRAM 的供需缺口为 4%，NAND 为 3%，但这些数据尚未沟通部分行业库存不足的情况，因此实质的供需失衡可能更大。

据 Counterpoint Research 称，内存成本上升可能导致低端诱导在经济上对电子公司而言难认为继。跟着利润率的下跌，一些廉价智高手机可能会澈底退出市集。

Counterpoint 预测，2026 年全球智高手机出货量将下跌 2.1%。领有多量初学级机型的中国品牌，如荣耀、vivo 和 Oppo，展望将受到内存 成本上升的严重冲击。

Counterpoint 分析师黄明生示意：" DRAM 芯片零落展望将在电子、电信和汽车行业抓续一整年。咱们依然看到汽车行业出现焦急性抢购的迹象，而智高手机制造商正在转向更具成本效益的芯片替代决议，以松开影响。"

一言以蔽之，一场电子风暴，正在来袭。